出品｜虎嗅营业耗尽组

作家｜苗正卿

题图｜视觉中国

电脑最左侧的" Tab 键"，正在成为好意思团里面，工程师普通"最高频敲击键"。

3 月中旬，一位好意思团技艺中层告诉虎嗅，2026 年开年以来，里面在澈底的" AI 化"。虎嗅获悉，死心 2025 年底，好意思团新代码中 AI 生成率照旧接近 52%，而到了 2026 年一季度末，这个数据照旧接近 60%。

上述东谈主士表现，他场地的某中枢业务线的技艺部门，进步 95% 的代码职责都依托于 CatPaw 这款器用。CatPaw 是好意思团自研的一款 AI IDE 居品（AI Integrated Development Environment），简便来说它是 AI 编程器用，访佛 Cursor、字节的 Trae 以及阿里的通义灵码。但和许多其他 AI IDE 居品不同之处是，它并莫得和自家模子"绑死"，CatPaw 在好意思团 LongCat 模子以外，也援手多种模子混用，其中也包括了中枢竞对公司的模子居品。

该技艺东谈主士示意，CatPaw 竟然镶嵌到了他如今职责的每一步：从代码生成到代码检测。"基本上在写代码时 CatPaw 不错作念到及时编码领导，自动补全，Tab 键如今是我最常按的键（CatPaw 内置设定，Tab 键不错快速摄取 AI 领导代码词）"

这是好意思团里面正在发生的某种 AI 激发的"基因突变"缩影。

虎嗅了解到，2026 年，好意思团里面把" AI 提能手效"当作关键指标之一。其中枢念念路是：

· 通过 AI 减少"重叠处事"中东谈主工占比，这不仅是成例代码生成，也包括了通过无东谈主机和无东谈主配送车提高复杂、贫困场景中的配送中东谈主效

· 基于 AI 从头梳理业务经由，并优化经由以减少内讧

· 打造适配 AI 生态、高效经由的组织文化

激发好意思团这场里面"基因突变"的，不仅是 AI 波涛，还有外卖等领域战火。

3 月 26 日，好意思团发布了 2025 年第四季度及全年龄迹讲明。据财报娇傲，在外卖大战最为热烈的 2025 年四季度，好意思团收入同比增长 4.1% 至 920.96 亿元；但经营耗损为 160.74 亿元，旧年同期这一数据为盈利 66.93 亿元。

从全年视角看，2025 年好意思团年度收入同比增长 8.1% 至 3648.55 亿元；但经营耗损为 250.41 亿元，比较之下 2024 年全年经营溢利为 368.45 亿元。

让好意思团增收不增利（增收却耗损）的主要成分，即是外卖大战的"累赘"——好意思团被拖入了一场需要握续参预以保管活力的"池沼战"中。数据娇傲，2025 年好意思团"中枢土产货营业"板块举座经营耗损率为 2.6%，经营扩损 69.04 亿元，当作对比 2024 年好意思团该板块盈利 524.15 亿元。

影响利润举座推崇的，不仅仅外卖大战，也有针对 AI 的研发和升级成本。好意思团财报表现 2025 年研发参预是 260 亿元，同比增长 23%。

值得良好的是，外卖大战和 AI 参预，依然是脚下影响好意思团利润推崇乃至后续行运的"扼其咽喉的关键"，且市集情绪深受这两大成分影响。

3 月 25 日，在好意思团财报发布前，好意思团股价曾一度涨幅达到 13%；形成这一涨幅的中枢原因，除了外界对好意思团 AI、出海业务的期待，也有那时市集上关于"外卖大战将降温"的公论成分。而在好意思团发布财报后，3 月 26 日好意思团股价下降 3.67%，其中枢原因是外界缔结到在短期内好意思团在外卖、AI 等业务上的"成本承压"自得以及"市集竞争"态势难有根人道转变，也即是说其耗损趋势可能延续。

虎嗅独家获悉，好意思团中枢层在 2025 年四季度，曾对 2026 年有过预判：

· 主要竞对，可能受"市值"等成分，但愿更快考据外卖与基本盘业务之间的诊治 ROI

· 与主要竞对的竞争，不是单一外卖一个业务层的，应当站在" AI 重构业态"的视角，去全面念念考。2026 年拼的也将是举座

· 由于外卖和即时零卖是好意思团基本盘，对好意思团而言不存在"住手不作念"的选项；但主要中枢敌手们，可能在 2026 年处于多重考量，从头评估在外卖即时零卖业务的权重

简便来说，好意思团的念念路是，扛住敌手的攻势，尽量把市集份额守在相对更高的水位，同期加快举座业务的" AI 进化"，待"天时有变"（比如竞对出于考量裁减参预、或宏不雅政策影响）好意思团可能会赢回份额。

虎嗅以为，存在一个"不成逆红线范围"：若是市集份额裁减到某个水位后，可能方式发生不成逆质变，即用户新瓦解与民俗形成，出于守势的一方可能会难以大幅度扭转份额。

凭据易不雅分析 2025 年第四季度的数据娇傲，以成交额统计，当今好意思团和淘宝闪购的市集份额分离为 45%、45.2%，这也即是行业内近期精深指摘的" 1:1 气象"。虽然，好意思团方对这一比例一直报以不同概念，尤其以为在高客单价市集好意思团依然占据大幅上风。

但数据背后的趋势是确乎的：淘宝闪购等关键玩家，照旧蚕食了好意思团至极多的基本盘份额。若是短期内，未能发生"天时有变"，那么好意思团可能从当先者变为"追逐者"，那么就可能滑入到"不成逆红线范围"的另一侧。

对此，好意思团正在苦思冥想去解题。2026 年一季度，好意思团试图通过收购，去尽快丰富火器库，以确保市集竞争力。2 月，好意思团以 7.17 亿元收购了叮咚买菜中国境内业务。

另据虎嗅获悉，好意思团将在二季度在多个关键场景（如大学）和品类（如日百）勾搭发力，以强化市集竞争力。

好音讯是，王兴照旧缔结到，大战并非好意思团真确的"问题"，大战仅仅让好意思团"问题"清晰的机遇。2026 年一季度，好意思团在里面进行了一系列诊治，以提高后果和 AI 化。这可能才是 2025 一整年，真确让好意思团学到的真理：敌手是谁，并不攻击；本身实力，才是骨子。

提效和聚焦的好意思团

虎嗅获悉，2026 年以来，好意思团里面围绕两个关键词在进化：提效和聚焦。

提效，不仅仅 AI 器用的使用，还有经由和组织文化的雠校。

一个典型变化是，好意思团里面的审批经由在 2026 年运行进一步精简化。非中枢决策权，被进一步下放到了业务持重东谈主手中，滚球app(中国)官网下载转变了以往的多层级审批轨制。这包括了普通业务小额用度审批、业务非紧要策略诊治以及一定层级范围内的东谈主员提升和调岗。

简言之，好意思团试图让在一线干戈的"前列开发官"领有更大的机动空间和决策权。

在紧要决策、紧要开支上，好意思团依然保握 S-Team 闭门会议决策模式，但经由比较以往更为精简。汇总到 S-Team 闭门会议的"神情"比较于 2024~2025 年，唯有 60% 以内，多数中小事项的决策权被下放了。

和这个变化同频的是，好意思团把" AI 化"这件事，也拆解到了每个业务作战单元之中。集团层会提供器用、平台以及协调的方法经由，但具体怎么使用、使用哪些器用和模子，业务作战单元被赐与极大摆脱度。

好意思团保握了一以贯之的"求实"逻辑。以 AI 化这件事为例，集团对业务作战单元的探员，更多以散伙为导向，而并不"死扣"过程。

这些基于求实原则的放权，从骨子上看，是好意思团为了提效所作念的关键变化。从举座视角看，好意思团试图通过 AI 器用和更机动的组织体系，去提高后果。

与此同期发生的是聚焦。

在中枢土产货营业以外，好意思团把资源聚焦到 AI 和出海两个标的，况且在这两个标的内进一步作念聚焦。

开首变化的是决策体系。

2025 年 10 月，好意思团针对 S-Team 进行了东谈主员加多，让 S-Team 从正本的 6 东谈主膨大至 8 东谈主，新增了肖飞（持重软硬件服务）和仇广宇（持重 Keeta 为代表的外洋业务）。

至此，好意思团的 S-Team 针对 AI 和出海两个关键标的进行了升级：

· 王兴 独创东谈主、CEO 持重公司举座计谋，近期重心看 AI 和出海两伟业务

· 穆荣均 结伙独创东谈主 高档副总裁 持重公司事务、技艺络续等

· 王莆中 高档副总裁、中枢土产货营业 CEO 持重中枢土产货营业（整合到家、到店、平台、基础研发）

· 陈少晖 高档副总裁、CFO 持重好意思团财务、计谋谋划、投资并购

· 郭万怀 高档副总裁   持重食杂零卖（整合快驴、小象超市等）

· 李树斌 高档副总裁 持重好意思团平台、点评奇迹部

· 肖飞 副总裁、持重软硬件服务

· 仇广宇 副总裁、Keeta 持重东谈主 外欧化业务（中国香港、沙特、巴西等）

在这一架构下，基本上每一个 S-Team 成员都承担了好意思团一个或者几个关键板块。通过 S-Team 如期的会议，好意思合营尾高度拉王人。也不错说，好意思团的资源向这些 S-Team 成员所承担的标的进一步聚焦。

其次在 AI 和出海两个关键新方朝上，好意思团比较于 2025 年，在 2026 年进一步作念了聚焦。

在 3 月 26 日的财报会议上，王兴先明确了好意思团不会成为"词元工场"（词元：Token）。"自 2023 年头以来，好意思团在老本开销和 AI 东谈主才上进行了大范围参预。除有云蓄意业务的企业外，好意思团在 AI 上的参预范围，省略率是国内企业里最大的，且照旧坚握布局三年多了。"王兴说。

虎嗅获悉，好意思团关于 AI 的谋划，骨子上是基于中枢业务伸开设想。在"软件"上，好意思团通过自研基座大模子 LongCat 和一系列 Agent 居品，去完成好意思团 APP 里面功能的 AI 化；在"硬件上"好意思团主要发力无东谈主机、无东谈主配送车以及通过战投布局具身智能赛谈——这些被视为将对好意思团的配送技艺和营业模式带来根人道影响。

在王兴看来，好意思团所参与的 AI 竞赛，指标是要打造" AI 超等进口"，它可能不一定是 ChatBot 但一定是有实用智力的。"关键在于精确雄厚用户需求，况且高效扩充当务。"王兴说。

而在出海标的，好意思团也在作念连合。虎嗅获悉，好意思团会把资源优先聚焦在中东海湾地区以及南好意思巴西等地；在场景上，好意思团也会优先作念外卖即时零卖业务。

值得良好的是，按照王兴的谋划，这些不管是 AI 业务、出海业务如故基本盘土产货中枢营业，通过 AI 去终局举座的买通、协同是一个关键。比如在出海业务上，好意思团并非把传统模式径直复制到中东或巴西，而是把 AI 化的新的居品和职责样式放到这些新兴市集。

亲信之患并未放置，但好音讯不远

虎嗅获悉，在 2026 年头，好意思团高层对 2025 年（尤其是下半年）进行了长远复盘。然后他们缔结到，2025 年热烈的竞争把一些好意思团既有的问题"提前清晰出来"了。

"从骨子上看，好意思团的亲信之患不是阿里也不是京东，而是好意思团我方。"一位纯属好意思团的东谈主讲了一个细节，在 2025 年外卖大战最热烈的时候，有中枢东谈主士曾发现，有业务子单元，在举座大板块"奋战于性价比"、"尽量想目的降价以强化竞争力"之际，规划了一系列变相提高商家成本的营销决策。这一事情最终在里面被叫停。

另有东谈主士表现，在 AI Coding 在好意思团成为主流之际，有业务单元小组，为了尽快拿到散伙，不吝在把开源社区上的居品"改头换脸"拿来使用。

这些缩影，在外卖大战热烈的 2025 年，成为了好意思团里面的"压力下不雅察更深层情形的切片"。恰是这些，激发了王兴等东谈主的深度念念考。

3 月，王兴通过里面疏浚，条件好意思团"去登味"。这骨子上是高层但愿加强集团里面的信息透明度和信息流淌后果。虎嗅获悉，王兴明确饱读吹好意思团里面一线职工通过公司里面平台径直向决策层反映问题，好意思团针对此也开设了多个新的"与高层互动"渠谈。

与此同期，好意思团运行反念念此前多年关于"求实"与"散伙导向"的瓦解，关于到底什么才是更健康、更科学的"散伙导向"有了一些新的判断。

虎嗅了解到，GMV、订单量等范围数字，不再是好意思团最敬重的维度。拔帜树帜的，是关于每一个分娩"单元"的可量化的健康维度，比如用户舒心度、单元时辰灵验产出、可握续的着实 ROI、问题贬责率等。

但这些变化，可能并非轨制上"一纸号召"就能速即终局的，它需要时辰。

比如，直到当今，好意思团里面的绩效模式，依然保握了"末位制"——即每一个最小业务单元（小组）必须有至少一个东谈主成为探员周期内绩效最低档——有多位在 2025 年四季度和 2026 年一季度，赢得该待遇的好意思团一线或中层，向虎嗅抒发了动怒。

"其实 AI 期间，是不是不错通过 AI 而非东谈主，去客不雅测度每个东谈主的产出。当今的绩效，东谈主为打分红分占比依然很重，你和神情持重东谈主联系一般，相似成为绩效终末别称的概率会更高。"一位上述吐槽东谈主士示意，他以为 AI 化对好意思团，不错通过 AI 更澈底地对集团进行一场"深层雠校"。

巧合，这亦然好意思团最大的考题：它无法赢得一段不错得志、安宁迟缓雠校的假期，它需要在与阿里、京东、字节的握续作战中，完成雠校；且这场雠校，真确的敌手不是这些互联网巨头，而是往常十余年的阿谁"旧好意思团"。

而新好意思团滚球(中国)官网app，将降生于每一个好意思团工程师电脑最左侧的" Tab 键"上，它需要在这场 AI 化波涛里，完成技艺的、组织的、文化的、瓦解的，澈底的进化。

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